編者注:本文發表于2009年12月《湖商》雜志。2010年一季度,消費升級産業板塊在大盤盤整的背景下,走出了局部牛市的行情。

       1945年到1965年,投資的機會在美國;1970年到1990年,投資的機會在日本;2000年以後投資的機會在中國。中國改革開放30年,經濟高速增長,民衆生活水平得到了質的提高。借鑒歐美國家的發展曆程,我們可以預知,未來中國經濟增長速度將放緩,但是民衆的財富將出現爆炸式增長,更多的資産將進入金融資本市場,中國資本市場將會呈現向上的趨勢。2008年全球遇到了百年一遇的經濟危機,美國股市的下跌幅度實際上(黃金計價的美國標普500)已經接近了1929年大蕭條時的下跌幅度,主跌浪肯定已過,但是不排除美國經濟二次探底。但中國和美國有所不同,中國是幾大經濟體中最健康、最有活力的,因爲我們正處于一輪大的上升周期之中。

       投資的核心思維三部曲包括:底部區域做大、過程之中“踏浪”(或一直持有核心股票)、頂部區間撤離。

       何爲底部?

       底部是一個寬泛的區域,在真正啓動之前的所有區域都可以稱作爲底部。這個定義和我們通常所說的底部是有較大區別的,因爲兩者觀察的高度不同。觀察點的高度決定了觀察到的範圍:仰視(日線級別)——看到了一點;平視(周線級別)——看到了一塊;俯視(月線級別)——看到了一片;遙感(年線級別)——看到了一切。判斷頂部區間的標准:一、遊資的大規模撤離;二、經濟基本處于不增長狀態;三、城市化進程接近尾聲;四、人口紅利出現拐點(2015年~2016年);五、從股市的技術分析上第三個上升浪結束,目前處于第二個上升浪的起始階段。只要出現其中的一條就要引起高度關注,尤其以遊資的大規模撤離最爲敏感、最爲關鍵。

       我的觀點是危機已經離我們而去,全球經濟正在複蘇,中國經濟已經率先走出危機,各項指標都已經出現了向上的態勢。中國股市10年大牛市的第二波上攻行情已然展開。

       研究中國股市每一輪牛市,都會發現有“龍頭股”,細細分析這些“龍頭股”,其實是和當時的“時代産業”緊密聯系在一起的。所以,股市不是賭場,股市是判斷一個人綜合素質和能力的試金石。

       有兩條産業主線將貫穿整個牛市行情:消費升級産業和金融産業。在這波行情中,局部熱點還會不斷爆發,如科技産業、資源行業、軍工産業、四萬億投資機會産業……

       我的忠告是,在下降趨勢中放棄抄底,堅持“看不明白就放棄”的理念。因爲真正的底部只有一個,更多抄底者抄到的是肩部、腰部。

       過程之中如何“踏浪”?

      “踏浪”最高的層次是國與國之間投資機會、市場與市場之間投資機會的把握。股市中的“踏浪”就是指在市場趨勢向好的前提下,進行板塊之間的切換操作及操作時節奏的把握,以追求更大的收益爲目的。

       判斷趨勢向好是“踏浪”的基礎,在頂部區間出現的時候,一定要果斷撤離,學會放棄,避免成爲這頓“牛市大餐”的最後買單者。照美國和日本的曆史來看,這波牛市結束之後將會進入長達20年左右的調整期。調整的力度將取決于企業的真正價值。

       另外是心理博弈。要做到在股海中遨遊,除了要能很好的把握宏觀面、基本面和技術面,還要能正確理解、運用好心理博弈,因爲人性是有弱點的,恐懼、花心和貪婪的弱點在市場中會得到盡情宣泄,心理博弈是建立在人性是有弱點的基礎之上。許多人的投資策略就是在人性弱點的作用下,底部不敢做大(恐懼)、過程追漲殺跌(花心)、頂部不肯撤離(貪婪)。

       股市是一個複雜的系統,它是哲學、藝術、科學的結合體。股市充滿誘惑,一不留心就會血本無歸。它是人性弱點的試金石,我們應該尊重市場,順應市場,而不是去戰勝市場。順勢而爲是唯一正確的投資方式,一切判斷以趨勢爲最終的衡量標准。


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